魯政委：全國碳市場交易履約驅動現象明顯 應盡快推動多元主體參與

 

　　魯政委：目前全國碳市場出現了明顯的履約驅動現象，與歐盟碳市場相比，相同的是履約義務確實是影響控排企業交易活動的因素，但不同的是，由于制度安排、交易主體范圍等的差異，履約義務是影響我國碳市場交易情況的最主要因素，但確只是影響歐盟碳市場交易情況的眾多因素之一，因此最終呈現出的交易現象也大不相同，我國碳市場在履約期市場活躍度明顯高于非履約期，而歐盟碳市場活躍度受履約期影響的現象并不明顯。究其原因，可以大體歸為三個方面：

 

　　一是目前全國碳市場交易主體較為單一，全國碳市場啟動初期僅納入發電行業，并且只有控排企業可以參與交易，尚未引入機構和個人投資者，因此目前市場交易主體均為具有履約義務的發電企業，履約成為了驅動他們進行配額交易的最主要因素，所以會出現履約期交易活躍度遠高于非履約期的現象。

 

　　二是市場預期不明確，目前全國碳市場尚未公布未來碳配額總量以及碳排放基準值變化的長期規劃，配額分配方案基本是一年一制定，發電企業缺乏明確的預期，因此在配額可以結轉使用的情況下，當具有履約義務的發電企業有盈余配額時可能傾向于長期持有以應對未來的不確定性，平時交易的意愿并不高。而我們看到歐盟碳市場有四個發展階段（分別為3年、5年、8年和10年），每個階段開始時都以歐盟長期減排目標為基礎，制定了整個階段的配額總量削減規劃，市場主體對未來有較為明確的預期。

 

　　三是交易品種單一、風險管理工具缺乏，從歐盟碳市場的發展經驗來看，碳金融衍生品，尤其是遠期與期貨產品對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠大于現貨成交量，與此同時，碳金融衍生品也能為市場主體提供對沖價格風險的工具，便于企業更好地管理碳資產風險敞口。而目前我國全國碳市場仍只有碳配額現貨交易，交易品種較為單一、風險管理工具缺乏，因此控排企業也缺乏對碳配額資產進行主動管理的動力。